由罗永浩推出电子烟“小野”,反观电子烟市场 ——以太新经济观察之电子烟

2019.04.30  Au:  胡颖



电子烟在今年一直热度不减。罗永浩在手机业务沉寂后,于今日宣布电子烟“小野”于正式上架京东商城开启预售。

中国是电子烟的最大生产地,出口的电子烟占世界总产量的90%以上,且高度集中于深圳,企业数量多达500多家,约占全国数量的13%,多数分布在沙井、福永、西乡、龙华等地

随着我国对电子烟监管越来越严,电子烟行业在我国到底发展如何?

 

一.电子烟投融资概况

电子烟是一种模仿卷烟的新型烟草制品,有着与卷烟一样的外观、烟雾、味道和感觉。它是通过雾化等手段,将尼古丁等变成蒸汽后,让用户吸食的一种产品。新型烟草产品有三大特征:不需要燃烧;仅产生微量二手烟气或不产生二手烟气。电子烟主要分为三个大类:仿真烟(迷你)电子烟;eGo类电子烟和APV类电子烟。

据以太搜索统计:在我国电子烟企业约55个, 其中20家获得融资,25起融资事件,16家机构入场。


子烟融资阶段多处于超早期阶段,多数聚焦于天使轮和A轮阶段,分别为40%20%。其中“爱卓依”在A轮完成3亿人民币融资。

新三板上市三家企业,分别为“思格雷”、“麦克韦尔”和“艾维普思”。


二.活跃机构分析 

从机构投资事件看,电子烟赛道已有著名机构布局:IDG资本、真格基金等都已经开始了电子烟的投资布局。据小道消息,红杉资本入股RELX悦刻母公司雾芯科技;FLOW福禄电子烟也已经于2月份完成融资,由经纬中国领投。

机构

投资轮次

投资项目

IDG资本

 

天使轮

RELX悦刻

天使轮

山岚科技

博派资本

天使轮

精盐科技

真格基金

天使轮

MOTI电子烟

英诺天使基金

天使轮

山岚科技

源码资本

天使轮

RELX悦刻

同创伟业

天使轮

Gippro

茂信资本

A

VPO微珀

汉鼎资产

A

VPO微珀

 

三.典型企业分析

l  麦克韦尔


麦克韦尔的主要客户为烟草巨头奥驰亚(NuMark),英美烟草(Reynolds)以及日本烟草公 司(Japan Tobacco) 美国市场销量前五中,有三家为麦克韦尔客户,ODM 订单量增加,也是麦克韦尔快速发 展的原因之一。2018 Reynolds 旗下产品 Vuse 在美国市场占有率排名第二,约为 9.1% Numark旗下产品MarkTen占有率排名第三,约为6.5%Japan Tobacco旗下产品logic 占有率排名第五,约为 3.9% 2018 Juul 被奥驰亚收购,尼尔森数据显示,Juul 电子烟在美国市场占有率约为 73%,奥驰亚收购 Juul 后极有可能成为麦克韦尔潜在客户。

麦克韦尔发布业绩预告称2018年全年净利润在7.8亿到7.85亿元之间,同比增长255% 2017年为2.2亿元。麦克韦尔325日发布公告称,出于资本考虑和业务发展考虑,公司将从新三板退市转板其他交易所,目前尚需要全国股转中心审批。另有消息称,麦克韦尔或将选择港交所上市。


l  艾维普思


深圳市艾维普思科技有限公司,简称艾维普思(新三板代码:834285),成立于2010年。公司是一家集研发、生产、销售、服务为一体的专业电子烟生产商及品牌营运商。公司坚持“主导型”的电子烟发展模式,坚持电子烟品牌发展思路,追求独立个性的电子烟产品,力求主导电子烟消费市场,引领电子烟消费行为。SMOKKOOPOR等均是旗下蒸汽产品品牌。

艾维普思已于2017731日停止挂牌。

l  思格雷


思格雷电子科技有限公司(股票代码:871818)是一家集电子烟研发,生产,销售,服务于一体的国家级高新技术企业。公司拥有电子烟产品的综合全球化服务网络,是中国电子商会电子烟行业委员会会长单位,中国电子商会常务理事单位。广东思格雷旗下还拥有诸如FUCHAISnowwolf等国际电子烟品牌。广东思格雷通过建设国际营销渠道,客户网络覆盖全球,遍及美国、德国、荷兰、加拿大、澳大利亚、俄罗斯、中东和东南亚等地区。201781日,广东思格雷在新三板上市。

四.电子烟的监管现状

电子烟作为近年来兴起的新生事物,生存在不禁止即自由的模糊地带。如今,电子烟管控也提上了日程。

早在2010年施行的《杭州市公共场所控制吸烟条例》,明确将电子烟列入禁烟范围。《条例》指出,公共场所控制吸烟监督管理活动遵循加强引导、限定场所、单位负责、严格管理的原则。

2017年中国电子烟行业标准的出台填补了国内电子烟领域的空白,有利于进一步提高行业准入门槛,淘汰不符合规范的企业,净化市场,增强国内企业在国际上的话语权,为后续国家标准和行业标准打下基础。目前,两项电子烟国家标准已获得国家标准委理想,这意味着电子烟国家标准即将出台。

20174月,阿里天猫事业部在甚至是携手多家电子烟企业共同发起《电子烟行业品质自律公约》。201712月,中国电子上回电子烟行业委员出台《电子烟雾化类器具产品通用规范》和《电子烟雾化液规范》,这一标准的出台,填补了中国电子烟团体标准领域的空白,也标志着整个行业将走上标准化的发展道路。

同年10月台湾当局有关部门表示,将全面禁止电子烟。台湾行政机构副发言人张秀祯表示,将修正烟害防制法,电子烟将全面禁止制造、输入、贩售及广告,违反者最高可罚25万元新台币。

深澳门新版控烟法已经把电子烟纳入禁售范围。新修订的《控烟法》已于今年元旦生效,新版控烟法规定,不准售卖电子烟,也不得进行广告促销。

20181010日,香港特别行政区行政长官林郑月娥宣读任内第二份施政报告时,便宣布香港将会全面禁止电子烟。

今年2月的《深圳经济特区控制吸烟条例(修订征求意见稿)》,将吸烟的概念扩大为使用电子烟或者持有点燃的其他烟草制品。北京也正在探索禁电子烟的可行性,全面开展打击加热不燃烧新型烟草制品工作。文件指出,今年以来,北京已破获加热不燃烧新型烟草制品案件11起,查货各类加热不燃烧烟草制品12.58万支。

然而,对大部分城市来说,目前关于公共场所电子烟的监管都处于空白地带。但是不得不说对于电子烟的监管和管控表现出越来越严的趋势。烟草行业作为税收的重要部分,国家将作出什么样的政策措施还有待观察,电子烟的未来还不甚明了,机会和风险同在。

附:电子烟赛道融资项目一览


此外,有不少上市公司也涉足电子烟领域,例如A股上市公司顺灏股份、盈趣科技、亿纬锂能、东风股份等,新三板上市公司除思格雷、艾维普思和麦克韦尔外,还有施美乐、新五轮电子;港股上市公司中国香精香料、天长集团、昂纳科技集团等。